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2021Q1 公司生猪出栏量258 万头，其中，3 月生猪出栏量103。8 万头，明显高于1-2 月75 万头左右月均出栏量，产能已开始逐步释放，2021Q2 生猪出栏量环比有望明显改善。根据我们测算，2021Q1 公司生猪养殖完全成本在21-22 元/公斤，考虑到低效能繁母猪淘汰工作已接近尾声，公司种猪群效率将明显提升，仔猪成本有望进入快速下降期；此外，随着生猪出栏量上升，单位固定资产折旧摊销也将回落，公司生猪养殖完全成本有望稳步下行。

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猪价下跌、淘汰 低效母猪致2021Q1业绩同比下降66。3%-77。4%。

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黑马股票推荐2021。4。15黑马股分析，正邦科技（002157）：猪价下跌、母猪淘汰致业绩下滑成本拐点已现类别：公司机构：华安证券股份有限公司研究员：王莺日期：2021-04-14猪价下跌、淘汰低效母猪致2021Q1业绩同比下降66。3%-77。4%。公司公布2020年业绩报和2021年一季度业绩预告：2020

Q1 业绩下降原因：①猪价同比大幅下降，白马股 黑马股2021 年1-3 月公司育肥猪出栏价格分别为32。65 元/公斤、25。51 元/公斤、24。86 元/公斤，而2020 年1-3 月出栏价格分别为33。82 元/公斤、37。02 元/公斤、34。9 元/公斤；②公司淘汰低效能繁母猪35 万头。

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