重点聚焦：

 证监会官网公布2020证券公司分类后果。AA 级券商新增5家，A 级新增14家，5家原A级券商降级，头部券商根基维持原先AA级评级，国泰君安（601211）和招商证券（600999）连续13年为AA 级券商，分级监管干脆影响股票质押、场外期权等业务资历与展示规模，新版分类判定规则更偏重综合服无才气、全面危害才气，利好风控才气强、血本实力突出的头部券商。

  银保监会公布公司治理三年行动方案。8月28日银保监会在监管体系内印发《健全银行业保险业公司治理三年行动方案(2020-2022年)》。

1）这次方案内容体现了疑问导向、标本兼治、分类施策、兼顾推动的准则；

2）聚焦包括规范股东举动、晋升董事会等治理主体履职质效、健全激励管束机制、加强利益关联者权益护卫、强化外部环境趋势管束等存量疑问提出来日三年规划；

3）良好的公司治理是金融机构稳健发展的条件，方案出台将有用推动银行、保险业公司治理质效的晋升。

  行业动静银行：

 1）8月25日央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示，停止今年二季度，银行业血本足量率14.21%，较年头下降了0.43个百分点，远高于10.5%的监管要求，上半年行业红利下降，但整体运转稳健，来日不会下调血本足量率要求，而会更多通过推动健全银行血本补充的体例机制保持银行业整体血本足量；

2）加大不良资产处置、净息差收窄让利实体连累上市银行半年报事迹，已出中报的上市银行营收仍旧保持增长，净利润增速除宁波、杭州银行（600926）外，均为负增长，事迹增速下滑主要受上半年加大不良处置与让利实体经济所致。

  保险：

1）商业车险综合树模条款修订版征求意见稿出台，新修订版理顺了主险和附加险义务，削减了义务免除，删除变乱义务免赔率，进一步丰富商车险产品，拓展服无场景，充裕适应车险综合蜕变要求；

2）7月保险行业谋划数据披露，寿险业务连接回暖，投资端权益占比晋升。

  平安证券：券商半年报披露，头部券商投资收益超预期。上半年受益于环境趋势交投活跃度晋升、科创板常态化带来IPO 承销扩容叠加疫情后危害偏好修复，券商经纪/投行业务收入、投资收益大幅晋升驱动事迹实现高增长。

  投资建议：逆周期调控政策接续加码、且慢慢落地，监管继续聚焦推动要素环境趋势化配置、血本环境趋势蜕变稳步推动。长期来看，我国疫情已获得有用掌握，监管明白表态金融环境趋势安稳运转，金融板块进入低估值的配置区间。

  建议关注政策利好下的龙头券商α，以及利率企稳回升带来的保险板块左侧配置时机。

  危害提醒：资产质量受疫情冲击造成的经济超预期下滑影响，名誉危害密集暴露；政策调控力度超预期；监管政策边际改进不足预期；环境趋势下降出现体系性危害。