以旅游和免税为主的休闲服务行业市场热情大幅降温；房地产行业则依然受房企杠杆率和调控政策影响，表现低迷。

7。而且负基差已整体收敛，后续半年的负基差影响将大大减小，目前来看对于中性策略而言，年化对冲成本已经回到较为友好的区间，大部分的量化管理人的选股超额水平都能够覆盖这样的基差成本，其中以IF为对冲工具的产品甚至可以锁定一定的升水收益。

北京冬奥会即将迎来倒计时一周年，冬奥会、冬残奥会各个团队围绕如期办赛目标，各项工作稳步推进。

北上资金继续流入191。27亿元，同时1月偏股型基金发行保持上升，达508亿份。

彭砚在公募和私募任职10年期间年均复合收益率为21%，且所有产品任职期间均为正收益，其管理的产品展现出稳健且不乏进攻的特征，获得了较高的长期复合回报。

对于基金公司来说，作为机构权益投资的主力之一，其持仓能够在很大程度反映机构整体的权益研究成果。

2020年三季度末，主动股票类基金平均仓位为87。31%，相比2020年二季度末下降了0。42%。

中期来看，经济的回升使得更多的顺周期行业出现较为明显的投资机会，出口链和地产后周期的迭加领域，如家电、汽车零部件；大宗商品类如有色、化工、煤炭；以及经济修复后极低估值修复的金融地产均有较大机会。

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此次员工限mac股票交易软件制性股票激励一旦实施预计将产生积极的正向作用。

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该公司提供全球快递，地面小包裹交付，零担货物交付，供应链管理服务，海关经纪服务以及贸易便利化和电子商务解决方案。仍然集中在2020年发行最密集的主线只结构化收益产品外，另有一只产品主要采用趋势跟踪策略，通过趋势跟踪从约300只产品中选择6~12只预期表现强于标普500的ETF，希望为投资者提供标普500的替代，产品同时设置Risk-On/Risk-Off的切换mac股票交易软件下载机制。

典型的案例就是2016年和2018年的集中信用违约，2016年去杠杆和2018年紧信用的宏观环境下，信用违约集中爆发对股票市场造成了一定的负面冲击，特别是在信用违约爆发的初期，具体而言2016年5月和2018年6月是信用违约对股市影响最明显的时期。

由盈利指标的相关性对比发现龙头股总体与沪深300、中证800、中证500和上证50相关，与创业板相关性偏低，甚至某些指标是负相关。

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⑦2020年5月参股长江石化30。4%mac股票交易软件股权：长江石化罐容为40。2万m3。

第一部分：股票量化策略投资环境目前来看，随着疫情稳定，消费需求上升，三季度宏观经济进一步回暖，等因素带动，10月市场震荡回暖。

食品饮料连续获增持：基金重仓股分析，食品饮料、有色金属、化工、非银和银行增持最多。

本周，上证指数累涨0。91%，连涨两周；创业板指跌1。8%，周线三连阴。

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风险提示：海风政策不达预期、竞争导致盈利低于预期、新业务低于预期、股东减持。

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截mac股票交易软件至收盘沪指涨0。99%，深成指涨0。73%，沪深300涨0。84%。

8。9月公募基金新基金募集金额环比继续下滑，合计规模为3082。1亿元。

★2020Q4主动股票型基金的重仓股配置特征：集中度再度提高，中小创超配水平下降，医药生物、电气设备超配比例大幅回落。

对于今年资金面来说，如果公募基金发行高位回落预计股票类基金发行规模由1。6万亿下降至8千亿左右，那么过去两年新发基金位代表的增量资金和市场风格的正反馈效应或有所缓和，这时作为仅次于公募的外资和保险等机构资金在边际意义上对市场的影响或更大，后续市场风格的拐点或以外资和保险机构为主导。

预期监管更多是推动平台公司改进业务规则和产品服务等，不改其长期市场地位和投资价值。

2。32018年信用债又开始了新一轮集中违约潮，其中5月东方园林发债失败的事件直接引发了A股投资者对信用风险的担忧。

12014年首次信用违约潮并未对市场造成较大的影响，一方面当时信用违约原因基本都是企业自身经营mac股票交易软件下载问题，另一方面当时货币政策仍保持相对宽松。

相对于全市场股票行业分布来看，基金重仓股中食品饮料、医药生物、电子超配明显，分别超配10。24%、5。76%和4。14%，超mac股票交易软件下载配比例最低的行业是非银金融、银行、公用事业，分别低配6。59%、4。66%和2。18%。

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一方面低估值安全边际高；另一方面受益于经济回升和利率曲线景气向上：涨价主线、困境反转、耐用消费品等。

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央行今日进行300亿元14天期及100亿元7天期逆回购操作；当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现净投放300亿元。

私募基金投资环境分析：股票主动策略：A股市场将维持震荡格局，由流动性驱动逐渐向盈利驱动切换，市场风格会有所均衡，呈现出结构性行情。

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