在A股市场，平安是一个另类的存在。

在股市波澜壮阔、产业升级大浪淘沙、无数企业被困其中的数十年间，中国资本市场风起云涌，中国平安就是其中之一——1988年从深圳蛇口诞生的中国平安(601318. SH/02318. HK)如今已经成为集金融业务于一体的金融巨头。

只是，在风光发展20多年之后，中国平安还能持续风光下去吗？

这是一个问题。

中国平安的一切都不会稳定。据公开信息显示，自2020年初以来，平安部门已有20名高管辞职或调离原岗位，这意味着平安部门的高管正在经历新一轮的动荡:此事应从平安集团前联席CEO李源祥入手。

2020年1月31日，前平安联合 CEO李源祥正式离职，前往友邦担任集团 CEO兼总裁。有关李源祥离职，引发市场众多猜测，围绕着友邦为挖“金墙角”而开出的天价薪酬绕着市场绕着走。

根据有关公告，李源祥在友邦保险的2020年薪酬将包括每年基本工资846.6万港元，短期奖励目标198万美元，长期奖励目标396万美元，年目标薪酬总额为702.53万美元。

此外，对于李源祥离开平安而失效的长期奖励金等，友邦保险做出补偿，补偿总价值为2815.11万美元（约1.98亿元人民币），将在六年内分批次归属。

虽然李源祥的离任公告于2019年年底就曾公布，但对平安来说，其终究失去了一名为平安奋斗16年的老将。

而且在中国平安2019年第一次临时股东大会上，平安集团董事长马明哲曾谈到李源祥的离职，他说：“平安向市场输出了很多(人才)，如果市场能给出合理的价格，我认为我们应该放手。后边也会有人上来，平安的人才库非常强大。咱们有句话叫铁打的营盘流水兵，和平建立在任何一个岗位上都有好的基础，而不是依赖于任何一个人。就象我自己一样，对和平的作用越来越小，甚至可以忽略。

2020年3月16日，平安集团副董事长任汇川宣布因个人身体原因辞去公司执行董事、副董事长职务。3个月后，任汇川正式入职腾讯，担任腾讯集团高级顾问，参与互联网保险业务。

相比李源祥来说，任汇川是平安内部“土生土长”成长起来的，其于1992年毕业后就加入平安，经过了“赛马文化“的选拔，也曾被业内认为最有希望成为马明哲的接班人。

或许是两位大将的相继离去，让65岁的马明哲开始认真思考平安的高层结构，决定从2020年7月1日起辞去首席执行官一职，辞任后将继续担任董事长一职，可以说是“交职不交权”，而 CFO兼总精算师姚波也将出任联合 CEO。

古希腊哲学家赫拉克利特曾说，“人不能两次踏进同一条河流”。

然而平安却分别被富通和汇丰控股坑了两次，作为一家知名的金融机构，这多少有点尴尬：

据公开信息，2020年9月20日，据媒体报道，汇丰在获悉客户从事“庞氏骗局”后，仍允许客户通过汇丰账户“操作”转账数千万美元。受此消息影响，汇丰控股21日股价暴跌5.33%。

不过，此时的平安选择抄底增持。

据公开信息，2020年9月20日，据媒体报道，汇丰银行在得知客户进行“庞氏骗局”后，仍然允许客户通过其账户“操作”转账数千万美元，受此消息影响，汇丰银行股价21日大跌5.33%。

其实中国平安自2017年12月就开始增持汇丰控股，至2018年11月已增持至7.01%的持股比例，而这个时间段，正逢汇丰控股的历史股价高位期间。

2018年2月1日，汇丰控股的股价曾达到历史最高点75.77港元/股，之后便开始一路下跌。截至2020年9月30日收盘，汇丰控股报29.80港元/股，跌幅0.67%，较年初已下跌51.07%。

据悉，中国平安此次栽坑汇丰控股的损失很可能已经在400亿港元以上。

无独有偶，汇丰事件的发生让人不得不想起2007年的富通。

2007年11月，中国平安以18.1亿欧元收购了富通4.18%的股份，随后将其在富通的股份增至4.99%，成为单一最大股东。据悉，这两笔投资总额约为238.74亿元，也是中国保险业最大的海外投资。

很快2008年次贷危机来临，富通股价暴跌，比利时政府选择将富通国有化，并强行出售。平安因此“元气大伤”，2008年报中对该笔投资计提减值额高达227.9亿元，而2007年平安集团全年的净利润为155.82亿元，尚不足200亿。

平安中报显示，其2020年上半年投资收益状况不佳，公允价值变动损益为-41.32亿元，而2019年上半年则为-275.31亿元，投资收益总额为858.99亿元，比去年同期下降16.3%；净投资收益率为4.1%，比去年同期下降4.4%，对此，有关人士分析，对于总投资收益率下滑，主要原因是集团17%的资产被划分为交易型金融资产，受到权益市场波动的影响。另外，净投资收益率下降的原因是汇丰控股暂停派息。

来源：中国平安2020年半年报

无论是李源祥出走，还是马明哲辞任等一系列的高管变动，在上半年疫情、新会计准则等多重因素影响下，中国平安2020年半年报净利润还出现了近十年来的首降。

据其半年度报告显示，平安上半年实现营业收入6299.56亿元，同比下降1.4%；归属于母公司股东的净利润686.83亿元，同比下降29.7%；经营活动产生的现金流量净额1307.4亿元，同比下降28.1%。

从保险业务结构来看，平安还是以寿险为主。在2020年中期报告中，人寿保险业务占收入的59.53%，财产保险业务和银行业务分别占20.29%和12.11%。此外，上半年寿险业务收入下降4.4%。据统计，上半年只有PICC和平安的寿险业务出现下滑。

结合其最新变化，可以看到中国平安正在经历历史上第二次寿险改革。早在16年前，平安就在2004年完成了投资连结保险，并开始了第一次彻底的改革。银行保险和团体保险业务被切断，投资研究产品转为证券产品。对此，平安联合CEO陈新英曾表示，第二次寿险改革从2018年年中开始，重点是产品和渠道。

如此看来，2020年更像是中国平安改革实施的“阵痛期”，只是在国内经济承压的大环境下，集团高管“大换血”后，中国平安的此次改革能否顺利完成呢？