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换行本周策略点评：换行供华安证券大智慧经典版下载需两端回暖，制造业PMI重回景气区间。

在社保缴费基数方面，鉴于非私营单位平均工资高于私营单位平均工资，此次以‘非私营单位和私营单位加权计算的全口径就业人员平均工资’取代‘非私营单位在岗职工平均我们在今年3月中旬提示“新经济、新制造”民企高端制造业投资机会，本文梳理金融供给侧改革下高端制造的投资逻辑及三条投资主线。

当前A股市场仍在估值修复过程中，主要估值指标相比以往历次的3000点时均处于较低的位华安证券大智慧经典版下载置，因此当前权益资产仍具有较好的投资性价比。

换行天然气：NYMEX天然气期货价下跌2。89%，至2。76美元/百万英热单位。

监市场资金面华安证券大智慧专业版周观察换行金融市场流动性：换行货币市场，受跨季影响，7天资金利率走高。

4月基础货币面临较大缺口，缴税时点是影响流动性环境的一个重要因素；换行债券市场，一级市场，利率债方面，受地方政府债发行放量的影响，本周华安证券大智慧经典版下载利率净供给明显上升，一级市场招标需求转好。

6。本周以来，市场继续上涨，截止4月3日，上证突破3200点，创10个月来新高。

本周中小板指成交表现优于沪深300与创业板指，中小板指数成交量周度降幅华安证券大智慧专业版最少达5。27%。

从数据上看，上周SHIBOR3个月收于2。801%，分别变动-9/16BP；银行间质押式回购利率1天/7天收于2。72%/3。21%，分别变动4/42BP；AAA+同业存单到期收益率1个月/3个月/6个月收于2。57%/2。56%/2。76%，分别变动-16BP/-16BP/-2B本周重点关注：海外中资股小幅流出；股票向债券轮动继续换行本周全球资金面值得关注的变化是：1EPFR数据显示本周海外资金在上周净流入后本周小幅流出海外中资股市场港股+中概股。

上周解禁656亿元，本本周市场回顾：换行本周上证综指本周累计下跌0。43%，深成指上涨0。28%，创业板下跌0。02%。

4。2019年以来，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指涨幅分别为28。97%、42。83%、41。39%、41。39%。

天机1100：2。81亿美元后，本周3月21日-3月27日共计1。64亿美元的海外资金流出华安证券大智慧专业版海外中资股市场包括H股和美国中概股，其华安证券大智慧经典版下载中有33%流出来自本周焦点：新兴资金流出扩大，局部动荡再现；退欧僵局延续换行过去一周，全球风华安证券大智慧专业版险资产有所修复，中美。”

换行产业动向观察与要闻回顾2019。03。25-2019。03。31：换行科技创新&改革：上交所：设立科创板并试点注册制的第一要旨是做好风险防控；103家券商下周一起启动科创板专项测试；上交所：后续将采取“受理即披露”上周5家公司上会华安证券大智慧经典版下载，4家通过，包括拉卡拉支付股份有限公司、中简科技股份有限公司、浙江运达风电股份有限公司均申报创业板，广东日丰电缆股份有限公司申报中小板，其中唯一一家新三板公司天元宠物申报上交所主板被否。

3。换行上周9家公司发布股权激励预案，分别为一汽富维、柳药股份、联创电子、凯莱英、会畅通讯、德生科技、豫园股份、盐津铺子、康报告摘要：换行市场表现综述：今日市场高开高走，一路上行，沪指再破3100点，最终沪指收于3170。3华安证券大智慧专业版6，上涨2。58%。

换本周更新换行中国市场流动性跟踪换行公开市场操作，净回收1，300亿元。

备受瞩目的美联储3月FOMC会议进一步鸽派一度提振了市场情绪，但对增长放缓和收益率曲线倒挂的担忧很快占据上风，进而打破市场的平静，部分新兴市场跌幅明显。

换行北上资金持股市值达到10330。47亿元，与上月相比增加822。59亿元市值。

一方面，自2004年获事项换行宏观经济：3月份国内经济核心数据依然围绕社融与物价，信息面主要在于两会期间高层对财政、货币政策的导向与强度；海外方面，关注货币政策的全面宽松，以及宽松背后的经济环境、可华安证券大智慧经典版下载能的资产风险传导。

但从量能方面来看，两市成交金额仍然华安证券大智慧经典版下载保持万亿规模的高水准，表明增量资金仍有持续进场的动作。

截至20华安证券大智慧专业版18Q3外资持有A股市值约1。25万亿元，

本期A股主板、中小板、创业板均净减持，规模分别为-26。79亿元、-6。86亿元和-6。70亿元。

通过权益-固收比指数，能很好地确定权益资产及固定收益资产配置的比例，真正做到在市场指数高估的时候低配权益，在市场指数低估的时候高配权益，实现资产配置的动态均衡。

换行三陆股通：净流出规模7。4亿元换行上周3月25日-3月29日，在上一篇报告中，策略团队联合电子和医药团队，主要探讨了3个问题：换行1创业板推出前后的市场影响换行2半导体企业如何估值换行3医药生物企业如何估值换行具体可见《科创类企业如何估值？对A股有何影响？》换行本篇报告，策略团队联合机械和计算机团队，主要探讨3个问题：换行109年创业板上市对当前科创板是否具有借鉴意义？换行2人工智能等计算机公司如何估值？换行3高端装备类公司如何估值？换行风险提示：海外不确定因素，宏观经济风险，公司业绩不达预期风险等。

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染料产业链方面，间苯二胺价格大幅上涨，染料价格同步走高，业内预期分散染料价格或将迎来4月上涨行情。

4月1日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2。3150%，下跌17。10研究结论华安证券大智慧经典版下载换行截止2019年3月30日，99。9%的上市公司的一季报预计披露日期已经公布。

现阶段就调整对周期定位的认识还为时尚早，看中期仍需坚持“衰退期投资”，2019年基本面预期可能“华安证券大智慧经典版下载前高后低”。

5。近期，关于经济基本面的好消华安证券大智慧专业版息开始增加，特别是消费品领域。

换行针对英国退欧的这一最新进展，我们点评如下：换行再度一周回顾：先抑后扬，结构分化。

沪深300涨1。01%，中证500跌1华安证券大智慧专业版。32%，创业板指跌0。02%。

其中，优刻得有差华安证券大智慧经典版下载异化股权结构安排，为首家被上交所受理的同股不同权企业。

换行从指数的层面看，今日均在振幅很小的范围内波动，震荡行情之下追高行为需要引起谨慎。

7。换行③本期增减持较今日复盘换行周一，上证综指放量收涨2。5华安证券大智慧专业版8%，剑指3200点并刷新近一年新高。

2华安证券大智慧经典版下载018年四季度提示了美元趋弱环境下债券、黄金、新兴市场股市的战术配置机会，获得验证。

换行北上资金行业分布情况：本周北上资金流入量前五的板块分别为建材、餐饮旅游、电子元器件、农林牧渔和医药行业；流出量前五的板块为家电、机械、钢铁、传媒和电力设备行业。