继A股的“高价股”贵州茅台热炒一个夏天后，近期创业板的“低价股”成为市场关注的焦点。九月一日至八月八日期间，在创业板上涨很多的20只股票中，有18只股价低于10元，13只低于5元。9月9日晚间，创业板低价股集体下挫，6元以下的个股几乎全部下挫，超过8成的跌幅超过10%的低价股涨幅更是吸引了投资者的目光，因为这意味着投资者可以用更低的成本获得更多的获利空间。但随后急速下挫引发了大家的思考：我们到底是该买低价股，还是买高价股？

股价“便宜”，股票就一定便宜吗？在回答这些问题之前，我们还不如回到本源上，重新认识一下股价。从市场购买商品时，要看标价，股票作为来往商品，也有它的来往价格，所说的股价，反映的是上市公司资产的价格。前面我们已经科普了估值指标中市盈率的概念(学习预告出炉， PE、 PB这些估值指标你看了吗？股票价格与市盈率之间存在着较大的相关性，股价=每股收益*市盈率，这一公式也回答了许多人不清楚的估值与股价的区别，股价是股票在二级市场的价格，是一种外在表现，而估值反映的是公司的内在价值，与公司的经营业绩密切相关。就拿贵州茅台来说，目前的股价是1688元，但是它的估值(市盈率- TTM)只有48.35倍，因为茅台的每股收益接近18元，在市场上并不算高。下面是一个小总结：当我们说某只股票“贵”或“便宜”时，通常并不是指股价高，而是指其估值高。正如速溶咖啡卖10元一杯，而手工咖啡卖30元一杯，你不会觉得贵一样，内在价值是衡量价格的关键。

《戴维斯双击》和《戴维斯双杀》从股票价格的计算公式中，我们也可以看出影响股票价格的两个核心因素是每股收益和市盈率。股票价格上涨，要么每股收益增加，要么估值提高，如果这两个因素结合起来形成共振，股票价格自然就会上涨。比方说，某公司正处于公司盈利持续增长、每股收益不断上升、聪明的投资者率先进场抢筹，大家对公司的前景非常乐观，推高了公司估值，引起股价高涨的共振，这种情形叫做“戴维斯双击”。

相反，如果一个公司的净利润下降，导致每股收益下降，投资者纷纷离场，不看好情绪导致市场给予的估值也下降，那么就会引发股价下跌共振，这种情况叫做“戴维斯双杀”。Davies双击， Davies双击，这两种现象告诉我们一个道理：股票到底值不值投资，关键要看其基本面，净利润是否能得到持续增长。创业板在投资方面，要尽量寻找可能出现“戴维斯双击”的股票，避开可能出现“戴维斯双杀”的股票。

现在的低价股还值得投资吗？回溯目前市场，之前被炒得火热的低价股值得不值得投资？笔者分析认为：从目前低价股的构成来看，主要集中在传统周期行业，估值较低，下跌空间相对较小。就历史表现而言，低价股一般在三种市场环境中都会出现阶段性的领涨现象，一是牛市初期或熊市结束时，低价股先涨后跌；二是牛市后期，由于市场主流品种的明显过热，高低转换引发低价股行情；三是牛市中期，低价股先涨后跌。这一轮低价股行情或许是，经济面的好转刺激了周期性行业回暖，同时，消费与科技的股票行情前期火热暂时调整，也导致低价股补涨。

但是市场观点仍然对低价股能否持续存在分歧。有人认为，在流动性宽松的市场环境下，消费类股和科技类股估值相对较高，低价股可能受益。但是也有观点认为，经济回暖趋势尚待观察，科技股和消费类股更符合经济转型期的走向，是否真能出现风格转换尚待观察。

总而言之，价格并非决定走势的关键因素，长期投资不能只是“贪便宜”，更要关注基本面。如果企业盈利好转，发展空间较大，看来股价较高的股票将来也可能上涨