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制造业领域，20年5月以来美国M2同比高增速，欧美消费修复，外需强劲、内需较好，且原料补库存，利好板材需求，而20Q4以来，热卷、冷板社会库存下降较多，后期价格弹性或较大。

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考虑到金融资产公允价值变动损益的影响，将公司2020-2021年核心净利润上调至307亿元、339亿元；归母净利润上调至349亿元、365亿元，对应EPS为7。91、8。19元/股，对应PE为4。08X、3。94X倍；维持“买入”评级。

风险提示：基金仓位数据根据基金仓位估计模型测算得出，存在失效的风险；市场风格变化风险。

时至年终，欧美等国即将迎来一年中最重要的圣诞新年假期，但今年的圣诞似乎并不轻松。

所有二级行业中，超配比例居前10个行业是饮料制造、电源设备、电子制造Ⅱ、医疗服务Ⅱ、医疗器械Ⅱ、半导体、计算机应用、旅游综合II、生物制品II、白色家电，超配比例分别为8。02%、5。37%、3。39%、3。31%、2。45%、2。37%、1。62%、1。57%、1。46%、1。30%。

2。另外，从2019年7月开始样本外跟踪专题报告数据截至2019年7月，截至2020年12月底，累计绝对收益68%，累计超额收益27%，样本外跟踪17个月只有2个月超额收益为负，月度胜率88%，回撤为-2。75%，样本外表现非常优秀。

投资建议与投资标的香港印花税率上调主要打击的是短期市场情绪，不改港股市场的中长期牛市行情与活跃度提升趋势。

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5。涨停当天打开和次日打开的事件收益相差不大，连板涨停打开后的负向收益股票投资下载幅度更大。

3。低配比例居前的5个行业中，银行、非银金融低配比例均比2020Q3明显收窄，房地产低配比例有所放大。

年内有望取得两条线达标、融资成本或将持续改善截止2020年6月末，公司有息负债规模3203。3亿元，较上年末减少约19。4亿元；期末净负债率149。0%，较上年末收缩23。3pct。

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其中，林海川先生个人目前直接持股1820万股，若此次增持计划实施完成，我们预计林海川先生个人的股票投资下载直接持股将增至2000万股左右。

我们使用P/S进行估值，参考可比公司Wind一致预期21年平均市销率11倍，由于我们看好本次激励对公司长期价值成长的促进作用，给予奇安信21年12倍P/S，对应目标价116。52元前值：108。04元，“增持”评级。

不过，在经济逐步企稳回升的背景下，市场对央行货币政策的收紧预期再起，股票投资下载app但近期信用债违事件频发，预计货币政策调整会循序渐进。

边际变化二：简化退市流程、压缩退市时间，退市效率进一步提高主要边际变化之二是简化退市流程：一是取消暂停上市和恢复上市环节；二是取消交易类退市情形的退市整理期设置，首日不设涨跌幅限制，交易时限从30个交易日缩短至15个交易日；三是将重大违法类退市连续停牌时点从收到行政处罚事先告知书或法院判决之日，延后至收到行政处罚决定书或法院生效判决之日，深交所还将重大违法终止上市程序中上市委员会两次审核调整为一次审核。

股票ETF产品主要以小于1亿的迷你ETF产品，和1-5亿产品为主，当前产品集中度小幅下降，产品头部效应略有削弱。

边际变化一：优化退市标准，加速出清僵尸企业、实现优胜劣汰12月4日，沪深交易所针对新一轮退市制度改革进行公开征求意见，主要边际变化之一是优化退市标准。

下周行情展望传统旺季到来高库存急需旺季消化：Mysteel调研结果显示，节后钢材社会库存增加86。72万吨，增幅5。9%。

2020年，疫情影响下港府收入5816亿港元但居民补贴上升全年支出8154亿元，财政赤字飙升至2293亿港元。

：外的指数基金管理人规模不增反降，市场规模再次向头部集中；3股票指数股票投资下载app基金管理人方面，2020Q3前十大管理人规模合计股票投资下载6740亿元，占比66%，相比上季度规模集中度上升0。7%。管理人中国泰+288亿元和招商+230亿元规股票投资下载app模增长靠前▍产品布。”

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其中，休闲服务、交通运输和商业贸易行业短期内估值出现大幅上升，短期“炒作”气氛较浓，建议关注短期回调风险；银行、建筑装饰和房地产行业估值仍保持在极低水平，预计年底前将更加受到机构投资者青睐。

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