6。ETF融资融券情况上周股票型ETF融资余额由前周的376。74亿元下降至375。91亿元，融券余量由前周的43。50亿份上升至44。79亿份。

12月第5周各类资产表现：12月第5周，美股普涨，价值道琼斯跑赢成长纳斯达克。

风险提示1打造明星单品进展未达预期；2渠道转型的风险，线下增速放缓、线上流量及营销方式迭代过快；3高端外资品牌及本土新锐品牌带来的竞争加剧等。

2021年以来公募基金发行仍相对火热，第一周股票型基金发行786亿，多只基金发行首日便募集满额。

基准情形下，按照目前继续谈判的时间表，预计英欧有望在12月之前达成协议。

行情点评一级市场：新增挂牌5家，退市16家，实际挂牌数减少11家，当前挂牌企业共计8，373家。

目前境文华财经股票代码外中国债券ETF较少，主要集中在中国香港、中国台湾地区。

2020Q3主动股票型基金的重仓股减仓较多的行业是医药生物、计算机、电子、传媒、商业贸易，减仓比例分别为-5。48%、-2。42%、-1。07%、-0。85%、-0。52%。

2021年公司生猪出栏量约为200万头，文华财经股票代码头均利润仍维持良好水平。

公募基金风格监控基金季报中披露有基金前十大重仓股，同时企业季度报告中披露有企业的前十大股东信息主要使用上市公司1、3季度十大股东信息，结合这两部分信息我文华财经股票软件们可以得到基金持仓更加详细的重仓股信息。

4。整个市场累计成交4。09亿股，环比下降1。75%；累计成交20。85亿元，环比增长2。55%。

中信一级行业中国防军工+32%、消费者服务+27%、电力设备及新能源+24%、汽车+20%涨幅领先；2被动指数中六只军工ETF季度涨幅均超30%；3在67只成立时间超过3个月且最新规模大于1亿元的指数增强基金中，有36只基金季度超额收益大于5%，且对应信息比率均在3以上，整体表现较好。

3。此外，近期中国汽车制造商股价的突飞猛进背后体现的是中国中高端制造业的崛起以及国家新能源汽车战略的正确方向，但短期而言，新能源汽车板块过于拥挤的交易和市场预期的高度一致需要特别关注，由于当前市场正演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑，展望至明年一季度，估值性价比将会是市场考量的重要因素，在这样的环境下，当日盈亏怎么计算行业配置既要看景气但更需要看估值可能是接下来的主要思路之一。

此外，公司融资成本的改善较为明显，2020年上半年新增有息负债的加权平均成本较19年末新增有息负债的加权平均成本下降1。9pct190BP，有效推动融资成本的下行，考虑增量替代存量的过程，于会计报表中的体现会相对滞后，但拉长周期看，我们认为公司融资成本或将持续下行。

投资建议：公司年内有望取得2个指标的达标，融资成本或将得到持续的改善；且近期孙宏斌先生多次增持公司股票，彰显管理层对公司价值的认可，有效提振市场信心。监事、高级管理人员及所属子公司核心管理人员和公司控股股东永泰集团及所属企业管理文华财经股票代码层人员在前两次增持公司股票的基础上，将第三次增持公司股票。

我们假设增持均价不低于20元/股，我们预计此次增持林海川先生需个人安排约2000万-4000万元资金。

VanEck、Invesco发行的债券产品都为SmartBeta产品，低利率环境下，债券利率进一步趋势性向下的空间有限，管理人希望通过择券策略为投资者提高债券资产的回报。

基准情形下，按照目前继续谈判的时间表，预计英欧有望在12月之前达成协议。

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优秀基金业绩增强组合近两年主动基金收益大幅高于宽基指数，量化基金尽管在相对收益上不乏亮点，在绝对收益上却并不占优势。

1。根据激励方案规划，2021年同比增速目标+25%，文华财经股票代码我们预计实现的抓手在于通过品类扩充和提升复购来拉升单店营收，金裕星河梧桐湾除此以外，预计2021年门店拓展数量继续保持较高水准。

债券资产市值占比从49。36%下降至2020Q3的45。93%2020Q3股票型基金资产净值在2020Q3较前一季度增长9。92%，增幅比上一季度上升4。07个百分点，净值占比较前一季度上升0。66个百分点至7。42%。

本次交易将加强公司加强器械领域布局，协同效应明显：1短期内将推动金健桥现有业务放量；2金健桥将与公司器械业务板块整合以承接公司器械项目的研发、生产及销售业务。

我们认为公司新的期权激励计划意义在于：1公司的期权计划涵盖了，公司董事、高管及核心骨干人员，名单中尤其是董事长、副董事长、营销总监的期权比例较大，分别达到本次期权总数的12。4%、15。2%及15。2%，做到了重点突出、点面结合，有助于充分提升管理效率并激活员工的积极性，利于公司发展。

：助于充分提升管理效率并激活员工的积极性，利于公司发展。2公司行权价格为75元，相较于11月文华财经股票代码3日收盘价溢价超过50%文华财经股票软件，彰显了公司对中长期发展的信心。3公司业绩考核奠定公司文华财经股票代码2020-2022年快速增长基调。我们合理预估若今年公司归母净利润为10亿。”

9月私募业绩强于指数，股票多空收益靠前受今年疫情影响，股票市场反复震荡。

美国普通公募基金资金流向：10月美国非货币公募基金总量为17。46万亿美元，较9月继续减少2869亿美元，其中国内股票型产品规模减少2090亿美元；截至11月25日的4周中，国内股票型基金合计流出297。84亿美元，11。19~11。25当周股票型基金流出总额与前一周接近，债券型基金维持高流入。

与市场指数相比，9月份股票主动策略小幅跑赢文华财经股票软件市场指数，今年以来股票多头策略有5个月业绩跑赢市场指数，均在市场下跌月份，而市场上涨月份股票多头策略业绩均跑输市场指数，可以看出整体而言股票多头策略在下行市场的防御能力大于在上涨市场的进攻能力。

今年以来，指数增强基金超额中位数为1。37%，量化对冲型基金收益中位数为1。79%。

相比国内基金明显的风格超低配轮动，外资长期文华财经股票软件超配消费，但趋势向下；金融和周期出现增持。

1三季度新成立28只股票指数基金，合计募集380亿元，其中ETF有20只，共募集362亿元。

不过市场风格方面，大强小弱的行情已延续数月，相对不利于量化策略获取超额收益。

超低配情况来看，外资仍然处于超配消费的状态，公募基金超配了电子和电气设备。

5。预计2021年疫苗大规模应用将助推全球经济快速修文华财经股票代码复至2019年水平；而欧美央行货币宽松政策尚难言彻底退出或转向，助推“再通胀”预期升温。

宽基ETF普遭净赎回，其中科创板ETF净赎回最少，为7。92亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为3。44亿元；按热点主题来看，军工ETF净申购最多，为8。95亿元。

过去一年宏观策略表现靠前从文华财经股票软件过去12个月的收益水平来看，1772只私募基金平均收益率为22。90%。

个人层面绩效考核：当年绩效考核分数低于70分不解除限售、达到70分解除70%限售、达到80分及以上全部解除限售。

操作策略上，当前期权隐波仍在低位，但市场不确定仍较高，且随着美国大选临近，我们认为全球股市文华财经股票软件、债市、汇市、大宗商品市场或将维持在高波动状态，未来做多Gamma和Vega仍有机会。