外围企稳，A股才有转机！

现在，世界政坛的游戏不能离开资本市场，也不能离开资本市场。近期，我们一直在讨论通货膨胀，追踪美国债务收益率，很多分析家和业内人士也不想离开宏观经济框架，说明美国债务风暴的起源和发展。但是，偶然的出现，必须扩大分析的边界。星期一，这个偶然又发生了。

在北京时间3月8日白天时段，A股市场大跌。外围市场其实起到了相当重要的推动作用。但在A股收盘之后，事情起了变化

美国方面表示保护沙特阿拉伯的约定很坚定。在这个过程中，国际石油价格开始下跌的欧洲股票市场开始大幅度反弹，美国股票和美国债务的下跌幅度也很窄。截至北京时间8日晚11:30，美国股票指数超过1.3%，普拉普500指数上升近1%，纳指上升了0.54%。迪斯尼上升了近4%，上升了道指。与此同时，高盛的数据显示，股票基金流入规模仍然很强，2月初以来的5周流入达到了创纪录的1630亿美元。未来的配置需求依然很强烈。那么，在这样的背景下，美股企业能稳定吗？

欧洲股市亦由此企稳，并大举反攻。

美股盘前期指跌幅也开始收窄，国债收益率涨幅亦趋缓。

那么，美债风暴是否能暂告一段落呢？

美债风暴几时休？

美债风暴成形于2月25日前后。在这个时间段发生了几件事：

一是美国向叙利亚发起了报复性空袭。

二是发表了沙特记者杀人事件的详细情况和制裁措施。迄今为止，美国向以色列表示，必须改变与沙特阿拉伯的关系。

三是美国财政部于2月25日进行了7年期债券拍卖，结果有意购买的人很少可怜。

四是美国将胡塞武装从恐怖分子名单中删除。在这个过程中，国际石油价格上涨，世界大宗暴涨，美国债务暴跌。

当地时间3月3日，位于伊拉克安巴尔省的阿萨德空军基地遭大规模火箭弹袭击。随后，石油再度大涨，美债大跌。很显然，美债的症结在于中东，在于石油。要减轻美债抛压，甚至吸引一些资金购买美债，以顺利现实1.9万亿美元的财政刺激，美国必须得干一些事情，于是传统的玩法就来了。承诺捍卫沙特，同时批评了胡塞武装。

而且这个时间点也是非常不错的选择，因为美国财政部这个星期二会拍卖3年期债券，星期三会拍卖10年期债券，星期四会拍卖30年期债券，市场会对这几次拍卖的结果进行紧密监测，从中留意需求在过去两周是否有回暖，如果这次再出现2月25日这样的拍卖情况，那么美债风暴就会越来越厉害，到时候就很难收场了，现在美国的橄榄枝已经抛出去了，就看沙特接不接了，之前俄方宣布要和沙特建立军事关系，但是美国和沙特是传统的盟友，其实力要比俄罗斯强。

再推进一次，沙特阿拉伯再次投入美国的怀抱，预计4月的OPEC+会议会产生扩产协议，原油价格会下跌。美国债务风暴也逐渐平息。当然，游戏不会那么快结束。现在，美国和沙特阿拉伯和俄罗斯的游戏似乎不仅包括扑克老势力和拜登新势力的游戏。

美股能否企稳

那么，在这个承诺之后，美股是否能够企稳呢？

从历史上看，利率上升一直与资金流入股票市场、投资者交替股票市场有关，同时投资者整体股票仓库的高企业可能夸大了近期市场的动向。股票基金流入规模依然很强，2月初以来5周内流入记录的1630亿美元(折合人民币约兆元)，家庭现金配置依然很高，支持今年对股票的需求，企业的需求也很强，达到3000亿美元，回购的反弹超过了发行量的急剧增多。

上周市场紧张焦虑，当时收益率和美元持续上涨，股市上涨下跌，美联储主席鲍威尔的讲话让市场大吃一惊。鲍威尔再次确认，美联储既不担心上涨的收益率，也不担心上涨的通货膨胀预期。本周三，美国将迎来2月份CPI的第二次估值。贸易员因此又将获得评估通货膨胀预期的工具。

美国参议院也将对刺激政策进行投票。欧洲中央银行和加拿大中央银行本周将召开货币政策会议。欧洲中央银行的一些官员上周提到中央银行应该干预市场，以保持收益率在低点。欧洲中央银行的评论将受到严密的关注，最后将在周五发表关注。

目前，美国十年期国债收益率仍然很低，但刚刚回到疫情前的水平。随着美国经济增长前景的改善，债券收益率自然会更高，但实际利率仍然是负的，因此股票比固定收益更受欢迎。随着经济复苏、上市企业利润增多、回购扩大，科技股和周期股可能反弹。