评论：4 月14 日沥青期价大幅上涨，主力合约2106 涨幅4。17%，主要原因为成本端原油持续上涨及传统旺季来临前的情绪推动。原油方面，欧佩克在最新的月报中表示，石油市场的复苏将吸收其额外供应。预计2021 年全球原油需求增速预期为595 万桶/日(此前为589 万桶/日)，同时中国回升。沥青方面，现货山东成交在2760-2870 元/吨，京博/凯意有2800 至5 月底货源，但至收盘后基本已封盘不报静待涨价。炼厂供应相对稳定，多执行为主，期现商已积极进场。社会库存+0。38%(隆众)；开工率+0%，厂库库存+2%，社会库存+0%(百川)，整体来看库存停止大幅累库趋势，前期提示旺季到来前夕看空不做空。多头的故事包括山东地炼大检查、原油上涨、二季度主营检修及/焦化利润远高于沥青等，今天大涨后基差-80，若可持续期现可继续入场。3 月份隆众沥青实际产量268。1 万吨，比排产高15 万吨，一季度累计供应同比增幅27。5%，按排产量算全年累计供应增幅在12。5%左右。长期来看今年实际需求大概率难以匹配供应增速，年均利润大概率压至(-50，-100)区间，今天盘面利润拉升至120，若近期06 利润拉高至150 可适当做空沥青利润。纽约金