12个交易日，a股怎么了？两市a股迅速下跌，总市值蒸发87780.07亿元。同时，部分股票型基金成为资产管理的重灾区。12个交易日净亏损可超过27%，这是银华基金负责人魏娇的成绩单。“电鳗快报”注意到，旗下管理的银华富力精选组合和银华富力主题组合这两只基金，均以不到-27%的回报率进入同类基金榜单倒数五名，成为真正的“末流先生”。

A股总市值12天蒸发8.78万亿

3月9日，沪深股市早盘暴涨，出现V型反弹。上证综指和成长型企业市场指数午盘双双转红。但两市午后再度大跌，上证综指收于3400点关口以下，创业板指数跌幅超过3%。以贵州茅台为首的机构团结股继续走弱。3月9日，沪深股市蒸发市值总额超过1.7万亿元。

从2月22日到3月9日，12个交易日上证指数累计下跌9.11%的上海深度300指数累计下跌13.98%。根据两个交易所的数据，2月19日(2月22日下跌的前一个交易日)上缴所a股总市场价格为484459.69亿元，深交所a股总市场价格为365260.97亿元，两市a股总市场价格为84.97兆元，3月9日结束交易，上缴所a股总市场价格为4415.27亿元，深交所a股总市场价格为325.32亿元，两市a股总市场价格为84.7亿元，也就是8.8亿元。

A股“跌跌不休”给全市场投资者“杀”了个措手不及。普遍观点认为，当前股市下跌的主要原因是公募基金的被动赎回和调仓分散风险。

银华基金焦巍成最惨人

截至3月9日晚间，4200余只主动管理型偏股基金中，有481只基金自2月22日以来单位净值跌幅超过20%。在跌幅榜前5名中，银华基金有两只基金入围：一是银华富利精选混合，区间复权单位净值增长率为-27.12%;另一只是银华富裕主题混合，区间复权单位净值增长率为-27.07%。这两只基金有一名共同的基金经理——焦巍。

魏娇和秦锋共同经营银华富力精选混合，成立于2020年8月13日。截至去年年底，基金规模为95.48亿元。目前基金单位净值为0.9532元，已经跌破面值，最近一月收益率为-26.59%。基金三大尴尬股分别是山西汾酒(持股9.90%)、贵州茅台(持股9.14%)和五粮液(持股9.02%)。

魏娇独自管理银华丰富主题组合。基金是一个老基金，成立于2006年11月16日。目前规模173.62亿元。其最近一月的回报率为-27.23%。基金最大的两只尴尬股是山西汾酒(持股9.93%)和五粮液(持股8.79%)，而贵州茅台是第五大尴尬股，持股7.93%。

显然，焦巍重仓拥有白酒股，也就是传说中的抱团人。我们可能更加考虑减法，配置这两个课程(消费和医药)的头部企业。优秀的消费企业要护城河、消费粘性和定价权三个因素。再细分一下，贵的比便宜的好，喝的比吃的好，路线的阳性比路线的阴性好。我们现在很容易在酒、调味料、化妆品课程中找到符合这些条件的企业。’焦巍这次喝似乎有点大！