但频繁交易的散户收益却并不尽如人意。上交所对2016年1月至2019年6月散户和机构用户的账户收益统计数据显示，无论资金体量如何(10万元以下到1000万元以上5类散户)，个人投资者账户年化收益均为负值，只有机构投资者和公司法人投资者单账户实现了平均正收益。

从投资者结构来看，目前上交所股票市场境内外专业机构投资者的持股市值占比近20%，显着高于2016年的不到15%；个人投资者持股市值占比则由2016年的24%下降到现在的20%。

有迹象显示，上一轮的牛市已然成为了去散户化的分水岭。兴业证券统计数据显示，2013年至2015年间，个人投资者持有流通市值占比从72%上升至78%，交易额占比从81%上升至87%，散户主导市场的局面进一步加深。

与此同时，头部公司的市值也在持续扩张。公开报道显示，截至2020年末，市值排在前10%的公司在全部A股中的市值占比高达66。62%(剔除已退市公司，下同)，较2019年末提升了1。21个百分点。自2016年以来，10%的头部公司的市值占比逐年拔高，

据上交所披露统计数据显示，从市场成熟度来看，截至2020年11月底，沪市总市值在500亿元以上的大型、超大型上市公司共171家，占沪市公司总数的9。65%；2012年时，沪市大型、超大型市值公司只有55家，仅占公司总数的5。9%。大型市值公司比重近年来明显提升，跟美股等境外成熟市场的差距正在缩小。

纵观全球资本市场的发展历程，成熟资本市场都经历了从“散户市”走向“机构市”的过程。而参照成熟的海外经验来看，A股正加速走向机构市。

上交所发布的《上海证券交易所统计年鉴(2018卷)》显示，A股散户的持股市值占比与机构相当，分别为21。17%和16。13%。但散户贡献了82。01%交易额，是机构投资者的近6倍。

反观作为机构投资者代表的基金，2020年的投资收益却十分亮眼。2019年，股票型基金平均收益率接近40%，2020年主动权益类基金年内平均涨跌幅为46。05%，百余只偏股型基金实现净值翻倍。

数据显示，1993年以来，A股投资者数量从833。27万户猛增至2020年10月底的1。74亿户，增长了近20倍。随着投资者数量的不断增长，投资者结构也在不断优化，过去30年，公募基金、险资、外资相继入市，各大机构正在成为A股市场的重要力量。

纵观行情，研究机构普遍表明，2021年市场机构化趋势将持续走强，A股市场将继续呈现结构分化形态。据中信证券最新预计，到2025年末，好心态公募基金的持股市值将从当前的4。1万亿元提升到9。1万亿元，占比提升至8。7%；同时，外资持股市值或将从当前的2。8万亿元提升到8。3万亿元，占比提升至8%。

2021年开年以来，基金销售火爆的消息就不断传来，“日光基”“限额配售”“新高”等词无不反映着投资者的热情，市场之火爆，令“基金”更屡次冲上热搜。事实上，基金发行火爆正是个人投资者认同机构投资、市场从“散户市”向“机构市”转向的表现。羊城晚报记者梳理有关数据发现，近年来，A股市场正加速从“散户市”走向“机构市”，专业投资机构在市场中的话语权大幅提升。中金公司最新数据显示，2020年机构持有A股流通市值48%，约占A股流通市值半壁江山。

从市场形势来看，A股主流资金正在向成长确定性高、代表经济发展方向的核心资产加速汇集，显示专业投资机构在市场中的线位的公司里中小创企业由2019年的1家猛增至7家。

参加股东大会 餐饮原标题：基金发行持续火爆，机构投资者占比不断提升A股加速从“散户市”走向“机构市”

从优势来看，机构投资者拥有更强大的专业能力、信息和资金优势，并能够通过组合投资、风险分散的方式提高平均收益率。因此，近几年主流资金不断向优质龙头聚集，散户投资者出现连年亏损现象。

而方面数据显示，个人投资者持有总市值比例从2014年的28%下降到2020年的22%，个人投资者持有流通市值比例从2014年的72%下降到2020年的52%。与此同时，机构投资者持有总市值比例从2014年的11%上升到2020年的21%，机构投资者持有流通市值比例已从2014年的38%上升到2020年的48%。由此可见，A股散户持有流通市值占比大幅缩水。

东方财富网一份问卷调查结果也显示出了同样的特征：2020年盈利的股民占比51。9%，其中11%的股民盈利超50%，15。7%盈利介于20%至50%之间，25。2%盈利在20%以内。其余48。1%的股民表示年内亏损，其中31。4%的股民亏损在20%以上。

散户和机构投资者的收益两相对比，让“炒股不如买基金”的观念深入人心。数据显示，2020年全年公募基金发行基金产品数量1435只，发行规模达3。16万亿份，发行数量和发行规模双双创下历史新高。而进入2021年仅半月有余，日光基频现，1月18日，易方达竞争优势企业基金全天募集规模超2370亿元人民币，再度创下国内公募基金首募规模纪录，显示基金发行火爆态势仍在延续。