散户通常被认为后知后觉、感性盲从。这是否意味着A股的牛市即将破裂呢？不过从历史标准来看，A股当前估值并不高。远远低于2007年10月和2009年8月峰值时期的48。8倍和35。4倍。

小散户图片北京时间3月31日消息，今年迄今上证综指已经上涨17%，而港股仅上涨5。3%，恒生AH溢价指数显示目前上海股市比香港股市贵1/3。目前市场预计A股上市公司2014年利润增长率低于10%，即便高增长的创业板利润增速也只有24%。

根据瑞银对A股历史上7次泡沫破裂的研究，长春鹌鹑蛋养殖基地4次破裂的触发因素是“流动性枯竭或大规模股票供应”，另外3次是由于“严厉的监管”。

从现在来看，我们不大可能看到流动性枯竭或者严厉监管，因为中国央行仍准备通过更多降息和降准来应对通缩压力和资本流出，同时中国政府也非常乐于看到股市欣欣向荣。不过“大量的IPO和二级市场增发”可能对A股牛市造成冲击，瑞银分析师如是称。