5。但国内经济复苏态势稳定，近期的盘整也使得局部高估值得到相应消化，安全边际有所增强，市场下行空间有限。

作者通过Fama-MacBeth三因子模型和五因子模型回归，测试了不同的持有期，控制了风险因素，并进行了行业中性的稳健性检查，都得出了类似的结论，而间接现金流法测算又普遍优于基于盈利能力的利润表测算，并表明税收、资本支出和经营性现金流等信息的重要性递增。

因此，短期供需错配矛盾将进一步延续，需求弹性大而供给弹性较小的品种价格中枢或继续抬升。

中国资本市场发展才三十年，时间还是很短但发展很快，现在已经位居全球资本市场第二位，自己跟自己比，已经取得了巨大成就。

7。涨跌停制度实施前后，股票当日最大收益率达到10%的“涨停”事件有完全不同的累计异常收益曲线，实施后呈显着持续的负向收益，实施前则不存在，说明涨停板的存在的确加剧了触板股票的过度反应，这一现象我们在科创板股票中也得到了验证。

康柏西普wAMD适应国际多中心III期临床于2018年5月在欧美正式开始，2019年12月入组完成，2020年9月已完成全部受试者的第36周主要终点访视，公司预计2021年底完成96周的试验访视。

2在资本开支中期，随着设备厂房的加速构建，资本开支扩张将拉动中游资本品行业的需求，设备行业相关公司或充分受益。

收入增速中庸、利润增速有一定挑战性授予条件为2021-2023年相较于2020年营收增速为28%、27%、26%，归母扣非扣费净利润分别同比增长42%、42%、42%。

不过，秋冬季疫情反复的可能性、较低的通胀、居民资产配置更多倾向金融资产、外资加配中国资产，等等因素，又使得整体流动性可能依然相对宽裕。

风险提示及声明：本报告对于海外产品、可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐，请详细阅读报告风险提示及声明部分。

但参考美国相关情况，我们认为，互联网平台的集中度较高，是消费互联网自然发展的结果，符合产业发展的基本逻辑。

相较于其他公司股权激励，虽然公司覆盖人数较少，但更为集中，有利于减少内耗，集中发力。

为了帮助读者及时跟踪学术前沿，我们推出了“精品文献解读”系列报告，从大量学术文献中挑选出精品论文进行剖析解读，为读者呈现大类资产配置领域最新的思路和方法。

信贷业务营业利润同比下滑392%，环比下滑167%，主要因为2019年下半年以来新增贷款下降，以及“新冠”疫情持续影响。

通过本文的研究和分析，我们认为龙头股具有低估值和较好的盈利成长性，可以代表各行业的特征与趋势，全部龙头股可以视为是全市场股票的一个子集，因此对龙头股的研究和分析可能会反映出当前市场的某种状态，进而指导接下来的投资活动。

考虑公司将通过其上游资源版图分享原材料涨价红利，在锂价进入上行周期迭加新产能放量驱动下有望实现量价齐升，再加上本次股权激励有望充分调动公司核心团队积极性，且设立的业绩增长目标较高，我们认为，公司估值在前期市场调整后吸引力大幅提升，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价140元/股，对应2021年~2023年PE分别为95x、58x、44x。

黄金短期震荡为主，中长期牛市可期。我们维持公司目标价至103。51元/股，维持公司2020-2022EPS为1。5元、1。92元和2。27元，对应2021年53。91倍PE。

：为4，230万股，占公司总股本2。442%，授予价格为5。88元/股，本计划的激励对象总人数为186人，包括在公司含控股子公司任职的董事、高级管贵州茅台股票k线图解理人员贵州茅台股票k线图分析一年、股票13日均线战法核心管贵州茅台股票k线图解理人员和核心骨干。本计划锁定期为12个月，锁定期满后未来36个月分三次解。”

加仓比例前五：医药生物、银行、化工、建材、电子；减仓比例前五：电气设备、交通运输、有色金属、家用电器、计算机。

PB-ROE-50组合持仓更新PB-ROE-50组合在中证500股票池中表现稳定，今年以来获得超额收益11。12%。

长期平均来看，每天有2%的股票触及涨停板，其中当天开板和次日开板的各占34。8%、53。8%，能够连板的涨停占比不多，每天跌停股票占比1。6%，其中当天开板的达到45。6%，涨跌停的股票占比和持续时间存在显着的非对称性。

★四季度股票型基金资产净值大幅增长，混合型基金资产净值占比继续上升2020Q4，全部基金资产总值从2020Q3的18。64万亿上升至21。16万亿，增长了13。56%。

2021年3月18日，公司发布《股票期权激励计划草案》，计划对118名业务骨干及管理人员授予67万份股票期权，行权价格为134。67元/股公告前1个交易日公司股票交易均价的75%，股票来源为定向增发。