很这一天，是创业板上市首日，也是创业板新规正式实施的日子，这是中国资本市场的一个重要节点，意味着创业板上市首日，即创业板上市首日，是中国资本市场的一个重要节点。

创业板贸易制度改革改了哪些？变在哪里？

变化一：放宽涨跌幅至20%

在创业板股票中，相关基金的竞价贸易涨跌幅限制由10%提高到20%。放松价格波动限制可给市场以充分的定价空间，有助于提高市场的定价效率。

相关基金包括：

第一种是指数型 ETF、 LOF或分级 B，追踪指数成份股只有创业板股票和其他20%涨跌限制股票；第二种是基金合同规定投资创业板股票或其他20%涨跌限制股票的资产，其 LOF份额不低于80%。

1.在创业板上市的股票(包括股票和在登记制度下发行上市的股票)均有20%的涨幅和跌幅。

2.具体增减20%的基金名单由深圳证券贸易所公布。

变化二：上市前五个贸易日不设涨跌幅限制

新股上市前5天没有涨跌幅限制，盘中设定30%、60%两档停牌指标，每档停牌10分钟。在股价大幅波动的情况下，通过放开涨跌幅，提高停牌指标阈值，缩短停牌时间，适应股票上市初期价格波动大、换手率高的特点，又可起到冷却市场情绪的作用。

开市前，价格上涨或下跌30%以上或60%以上，每停一天10分钟。在某些新股单边上涨或下跌时，很大停牌次数为两次，一次是较开盘价初次上涨或下跌30%，一次是较开盘价初次上涨或下跌60%。

但要注意的是，如果一只股票被投资者高度看好，开盘后直接上涨60%，此时要停牌10分钟，然后下跌到30%就不会临时停牌。

在盘中暂时暂停贸易期间，可暂停或撤销贸易，恢复贸易时对已接受的委托实行盘中集合竞价。当日暂停时间为14:57时，14:57时复牌，先在盘前集合竞价，然后在盘后集合竞价。

增设风险警示制度

为了充分提醒投资者，公司因财务等情况异常、重大违规等存在退市风险。，或存在生产经营暂停、账户冻结、非法担保、资金占用等严重异常情况。，有利于投资者迅速识别和降低投资风险，增多了退市风险预警系统(即*ST系统)和其他风险预警系统(即ST系统)。

其他风险警示(ST)情况生产经营受到严重影响，预计3个月内无法恢复正常的主要银行账户被冻结的董事会无法正常召开会议，形成董事会决议的控股股东及其相关人员提供资金，或违反对外保证，情况严重的贸易所认定的其他情况。

退市风险警示(*ST)情形

近期一个会计年度经审计净利润为负，收入不足1亿元；近期一个会计年度末经审计的净资产为负；近期一个会计年度的财务报告出具时未发表意见或否定意见；触及规范类和重大违法类的退市情况。

退市：精准从快出清

完善退市制度是此次改革的重要内容之一，包括简化退市程序、优化退市标准、完善退市风险预警系统等。，从多方面完善市场优胜劣汰功能，实现准确迅速清算，严格控制退市“出口”。本次改革将净利润持续亏损指标调整为“扣除非经常性损益前后较低净利润为负+营业收入小于1亿元”的复合指标。靠贸易房贸易地来避免退市，将不再有效。

公司因触及财务指标而实施*ST后，如果保留出具下一年度的财务报告，也将终止。对于贸易指数，在现有面值退市的基础上，增多“连续20个贸易日市值低于3亿元”的退市指数。

取消暂停上市、恢复上市环节，退市流程大大缩减。对贸易类退市不再设置退市整理期。

变化三：引入盘后定价贸易方式

实行盘后价格贸易，以满足收盘价格的需求。成交后，根据时间优先的原则，以当日收盘价格将成交申报单撮合成盘后价格。

盘后定价贸易时间：15:05-15:30。

盘后定价贸易申报时间：9:15-11:30、13:00-15:30。

当进行盘后定价贸易时，应向证券商递交委托定价指令。在该报价中，买入价低于收盘价或贸易出价高于收盘价的报价无效。声明当天生效，未成交的声明将被取消。

变化四：新股上市首日纳入两融标的

在创业板上市的新股，自上市首日起即为融资融券标的，并引入转融通市场化约定申报方式，证券公司在借股当日可供客户借股贸易出，且此申报方式同时适用于创业板存量标的和增量标的。在承诺持有期内，战略投资者配售取得的股票纳入借款范围。

战略投资者出售的约定持有期间内的股票被列入借出范围。实施风险警告的当天开始调整两个融资目标的范围。

变化五：设置单笔申报数量上限

限价申报单笔数量不超过30万股，市价申报单笔数量不超过15万股。设置单笔很高申报数量上限在一定程度上可降低大额订单对市场价格的影响，压制短期炒股。同时保留申购申报为100股及其整数倍的要求，奇数股要一次性贸易出。没有改变投资者原有习惯。

变化六：设置“价格笼子”

报价单中的买价不得高于贸易价基准价格的102%，贸易价不得低于贸易价的98%。只对偏离市场价格较大的高买入价和低贸易入价增以限制，就能在一定程度上压制拉抬打压等异常贸易，防止价格大幅波动。

a.充分理解价格笼的计算公式。简洁的理解是，超过1价102%的贸易价格，低于1价98%的销售价格，关于笼子。

b、超过价格笼的订单暂时存在，不在行情中提示。

c、尽量在有效竞争价格范围内订购。

变化七：调整贸易公开信息披露指标

与涨跌调整相结合，相应地调整贸易信息披露指标和阈值，具体包括：修改具有涨跌限制的股票公开贸易信息披露指标阈值，修改贸易异常波动指标，删除* ST、 ST股票异动指标，取消换手率指标，增多严重异常波动指标等。

以下四种情况，会上龙虎榜：

1.前五家公司的股价在当天收盘时均下跌±15%；

2.前五家公司的股价在当天收盘时均下跌±30%；

3.前五家公司的股价在当天换手率在当天收盘时均下跌±30%；

4.连续3个贸易日的股价在当天收盘时均下跌±30%。

与原来的规定相比，有三个变化，即：调整收市价偏离值±7%至涨跌幅±15%；调整价格幅度幅度从15%至30%；调整换手率指标从20%至30%。

以下几种情况，属于严重异常波动，将公布投资者分类统计指标：

(1)连续10个贸易日内3次发生同向异常变动。

(2)连续10个贸易日内日收盘价上涨幅度的偏差值累计达到+100%(-50%)。

(3)连续30个贸易日内日收盘价上涨幅度的偏差值累计达到+200%(-70%)。

(4)中国证券监督会或深交所认定为严重异常变动的其他情况。

收市价偏离值=该股涨跌-创业板综指下跌。一只股票如果当天上涨20%，而创业板综合指数上涨1%，那么它的当天偏差值是19%。

变化八：新增创业板股票特殊标识

创业板对无利可图、有投票权差异、有协议控制结构或类似特殊安排的企业股票添特殊标记。为了促使投资者防范登记制度下新股价格波动的风险，在上市初期对新股进行识别。