股市指数就是指股票指数的平均价格。但是，从这两个因素对股市的实际影响来看，股价平均值是反映多种股票价格变化的一般水平，通常用算术平均值来表示。对不同时期的股价平均水平进行比较，可以了解不同时期的股票价格变动情况。股市指数则是反映股票价格在不同时期的变化情况的相对指标，即把第一个时期的股票平均价格作为衡量另一个时期股票平均价格的基准。

透过股市指数，我们可以了解计算期股票价格相对于基础期股票价格涨跌的百分比。因为股票指数是一种相对指标，所以从长期来看，股票指数可以比平均股价更准确地衡量股票价格的变化。

  在股市中，股票大盘点数的本质是使用投资组合的收益来识别股市的涨跌趋势，当收益相对较高时，大盘点数上升；当组合的收益较低时，大盘点数下降。

  虽然股指并非所有股票价格的简单平均数，但其涨落与股价的涨落有着密切的关系，尤其是当股价数值确定之后，它成为股指的唯一变量。毋庸置疑，当所有的股票价格都在上升时，股票指数必然在上升；当所有的股票价格都在下降时，股票指数必然在下降；但是，当大多数股票的价格在上升时，由于权力的关系，股票指数未必在上升；反之，大多数股票的价格在下降时，股票指数未必在下降。

  股指的涨跌一方面与股价有关，更重要的是，它决定着指数组合中的权重，即，对权重较高的股票的权重。例如在上海股市中，其综合指数计点法的投资组合是以每只股票的总股本为权数的所有股票。因此，总股本大的股票，其价格变动对股指的影响更大。一九九三年，上海股票市场上市公司的平均股本为1亿多股，而当时申能的总股本为24亿多股，是上海股票市场上名副其实的“大哥大”。因此申能的涨跌基本上都能左右股指的涨跌，有些机构大户往往利用申能的这一特征来操纵股票。