第二季度3.2%的GDP增长率超出了市场的普遍预期。回顾上半年，即使受到多重负面影响，中国的经济发展也有很多亮点:迅速有效地控制疫情，经济增长率转变，疫情期间产生了很多新的职业状态、新模式，基础设施投资、工业建筑业迅速恢复，生产性服务业对经济的支持。这是我国门类齐全的制造业产业链，也离不开我国近年持续经济转型升级、结构调整提供的支持。

中国经济率先修复，在大经济中表现出色。考虑到各项政策都在努力，中国疫情得到了很好的控制，中国经济向上修复的趋势非常明显，预计第三季度中国经济将进一步增速上升。逐步改善的基本面将为资本市场的稳定运行提供强有力的支持。

主要经济指标边际改善

第二季度中国多项经济指标有限改善。第二季度GDP比上年增长3.2%，超出市场预期。在工业方面，6月份工业增长率比上年增长4.8%，比上个月增长0.4个百分点。第二季度全国工业产能利用率为74.4%，比第一季度增长7.1个百分点。在投资方面，上半年全国固定资产投资比上年减少3.1%，减少幅度狭窄3.2个百分点。在消费方面，6月份社会消费品零售总额为33526亿元，比上年减少1.8%，上半年度为-2.8%。就业方面，6月份全国调查了疫情的最后一年度。

第一，强有力的疫情防控和复工复产政策，三月底我国主要行业已实现复工复产，五月两会期间已逐步开启复商复市。第二，稳岗保就业政策。从数据上看，我国第一季度失业率实际上与第一季度下滑的经济不相适应，因为很多政策都起到了稳岗保就业的作用。第三，我国整体的逆周期调控政策，包括降低公开市场运营利率和降低公开市场运营利率，增大赤字，发行抗疫特殊国债，扩大专项债务规模等一揽子财政政策，可能会对名义GDP的拉动产生5.6个百分点。今年，财政政政策创新出台了特殊的转移支付机制，有效缓解了当地的收支压力。

宏观经济在下半年持续向好的趋势是可持续的，主要是由于目前许多反周期调整政策仍处于落地期，如8、9月份抗疫特别国债和地方政府专项债务仍处于发力期，为三、四季度经济提供支持。诸建芳告诉《证券时报》记者，据估计，全年社会融资将超过30万亿元，全年增长或接近13%，高于历年。消费者也有望在下半年恢复。由于我们国家就业和收入的负面影响相对有限，为消费提供了良好的基础。在下半年，汽车消费、家具建材消费可能会成为亮点，受疫情影响较大的餐饮消费也会回归正常。

诸建芳还提醒说，时间过半，任务过半，上半年的情况虽然比预期的要好，但是我们国家的经济发展仍然面临着压力。如果我们国家今年要实现保就业、全面脱贫等任务，经过要维持3%的GDP水平，而上半年GDP累计仍为-1.6%。

短期波动无碍A股向好

未来，中国经济将呈现出几个明显的特征。一是转向内循环，强调内需市场的增长，包括我们看到的房地产、基础设施，尤其是新基础设施，投资增长率会不断增多。二是线上渠道迅速增长，增快了整个行业的数字化转型。第三，新老基础设施的相互增强。比如5G不仅是新一代通信技术，也是未来整个网络链接的中枢系统。这方面的投资需求水平会很大。此外，智能城市群的崛起也是投资动力的来源。目前，中国对其核心技术升级的要求越来越高，独立可控和进口替代的投资也是明显的亮点。

国内生产总值在第三季度将保持6%以上的增长，第四季度可能会快速到6.5%，全年可保持大约2.5%~3%这样一个相对稳定的增长区间。今年下半年更重要的是，产业链将继续在疾病暴发控制的前提下进行修复，并为全球提供抗疫产品和产能支持。与此同时，考虑到智慧基础设施和城市更新，基础设施和房地产投资仍然是平衡经济增长的主力军，新旧动能可保持相对平衡的增长，使经济修复具有相对稳定的核心。

经济复苏带动了近期资本市场的火热，但经过一波上涨，市场略有震荡调整。股市是一个相对于其他投资方式波动较大的市场，无论是否是牛市，都会呈现出较大的波动性，应该理性看待。对于长期投资者来说，市场波动不是敌人，而是朋友。相对低价可提供足够的安全边际。我相信投资目标的长期内在价值会接近，市场通常急剧上涨后要休息，短线波动不要太在意。

在注意短期变动的同时，看到中国经济的未来，还有良好的投资前景。从现在的股票市场来看，政策的宽松确实带来了一定的利益。但是，现在的经济向好、企业生产经营状况的改善、新经济、数字经济等方面的发展带来了基本的切实改善，这一系列积极因素支持a股的稳定运营。