2019年前三季度，中小板整体业绩同比增长由负转正，中小板和创业板净资产收益率高于2018年全年。我们认为中小板和创业板的盈利能力正在逐渐恢复，预计全年将保持这种状态。今年以来，各大板块的股票趋势分化明显，涨跌互现；2019年4月30日，创业板PE(TTM)的估值为174.93倍，达到近10年的很高值。2019年11月22日，创业板与沪深300PE(TM)的估值是过去10年平均值的1.87倍，所以我们认为从目前的估值来看，应该选择个股。

2019年初至11月22日新股发行量和募集规模比去年增多，成长主要来自科学创造板。从年初以来的股价动向和上市企业实现业绩来看，教育信息化、K12课外训练是教育行业表现良好的细分板块。建议维持核心垄断目标的新天科学技术、英科医疗、华体科学技术推荐的元隆雅图、安车检查、鸣志电器、拓斯达。