A股三大指数震荡，地摊经济概念股掀起涨停潮，小商品城、银都等股涨停。酒类、海洋经济、医废处理等板块领涨，光刻机、保险、数字货币等板块表现疲软。

放眼后市，下半年A股的基本面趋势有望得到证实。新型经济基本面触底回升，科技成长有望恢复进攻属性。新冠状肺炎的爆发带来了更彻底的出清，加上居民储蓄增长配置需求的释放，可期待下半年非常像牛市的大反弹，下半年逐渐转向战略乐观。

在操作策略上，下半年把握结构市场的重点在于从消费到科技的切换。在科技创新、内需消费、制度红利三大结构主线下，我们看好军工(大型飞机、空间互联网)、房地产后周期产业链——物业管理、整体家居、宠物食品、体外检测、消费电子、海南地区等结构机会。

非集中可选消费有望逐渐受益于居民储蓄率的提高，初次推动汽车；新旧基础设施仍是确定的方向，重点关注5G、新能源汽车、半导体设备耗材、建筑装饰、建筑材料、工程机械龙头的投资机会；第二季度报告可能是消费电子布局的窗口。5G应用终端的物联网、超高清、云游戏有望成为反弹阶段的进攻方向。